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第三增長-第三季投资市场继续受中美贸易战、美国息口走势-清涧新闻

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光銀國際投資董事總經理兼研究部主管林樵基表示,中美貿易談判、美聯儲降息的規模和時間步伐、內地經濟刺激政策的有效性,以及企業的盈利表現,這四大主題將共同主導2019年三季度的全球金融市場以及投資形勢。他稱,市場已經對加徵關稅和降息的預期有了心理準備,而內地經濟的增長,仍然是影響投資情緒和企業盈利的主要不確定因素。

港股踏入7月份,牛皮上落缺乏方向,於兩萬八至兩萬九之間徘徊。市場分析認為,第三季投資市場繼續受中美貿易戰、美國息口走勢,以及中國會否再有經濟刺激政策出台等因素主導。儘管有專家認為,發達經濟體股市經過半年漲勢後,第三季可能出現調整,反而內地與香港的股市估值較低,或迎來反彈。但是,目前還是宜炒股不炒市,隨着環球息口向下,高息股及本地地產股可望受惠,唯本地銀行股面對經濟放緩及息差收窄的形勢下,少沾手為妙。

美減息倘有變 大市料波動林樵基還認為,內地積極的經濟政策將有助於改善金融市場的狀況,恢復市場信心。在充足的流動性和股票風險溢價下降的推動下,金融市場在三季度將呈現復甦勢頭。

信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉表示,對於第三季投資態度,相對比較保守謹慎,因為美國減息前景不明朗。她續說,市場預期美國下半年將減息三次,唯以現時美國經濟數據來看,美國未必採取如此快速的減息步伐。一旦減息步伐未如預期,她認為市場或會產生短期波動。除了息口前景不明朗之外,她表示中美貿易戰是第二大風險因素,因影響企業盈利及投資氣氛。她認為,第三季的外圍環境及不明朗因素基本與上半年差不多,料第三季為上落市,投資市場表現與上半年差不多。

貿戰續升級 宜揀長揸股施羅德投資亞洲(日本除外)股票產品管理聯席主管Stephen Kam表示,鑒於宏觀方面缺乏明朗性,以及中美貿易摩擦持續升級,可能會對中國及環球經濟帶來風險,未來仍專注於部分具有長期增長趨勢、複合回報具吸引力,以及對整體國內生產總值增長率依賴性較低的板塊。

他續稱,隨着利率預期降溫,股息收益增長再度具有明顯的吸引力,而鑒於區內各國企業的自由現金流改善及資本約束增強,對派息採取更加進取態度的公司具有豐厚的價值。

圖:本港虛擬銀行最快於9月營運,勢必加劇本港銀行業的競爭

林樵基相信,發達經濟體的股票市場經過上半年的上漲後,或將出現一定程度的調整,香港和內地的股票市場由於估值較低,而且有政策支持將會迎來反彈。此外,固定收益市場將受惠於減息行動,吸收到更多過剩的流動資金。對於外匯市場而言,美元將維持強勢。

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