已有部分公募机构积极参与科创板二级市场交易-义安新闻网
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交易机构-已有部分公募机构积极参与科创板二级市场交易-义安新闻网

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鹿晗为关晓彤庆生

對於科創板市場的「脾性」,市場分析機構也做了重點關注。天風證券分析師徐彪指出,觀察科創板上市公司的交易,個股較發行價普漲但分化明顯。科創板首批25家公司股價首周累計漲幅均值140%,中值126%。但個股漲跌存在分化,首周最大漲幅350%,最小漲幅68%。從漲跌幅分佈上看,漲幅逾200%的公司有4家,漲幅不足100%的公司有7家。如果以開板首日開盤價為基數計算首周漲跌幅則可以看到,首批25家公司在上市后第一周漲跌互現。

市場「脾性」需了解對於上述希望參与科創板交易機會的基金經理來講,目前很重要的一點是形成對科創板二級市場「脾性」的認知。

長短總相宜科創板這樣的交易特點,正在引來公募機構的觀察和琢磨,短期的交易性機會和長期的布局型策略正成為很多機構的選擇。

「目前來看,參与科創板二級市場交易的資金表現出相對理性和穩健的特點。打新資金首日賣出后,市場資金接手籌碼,即便是在沒有漲跌幅限制的情況下,也並未出現寬幅震蕩。進入第二周,市場整體上漲和個股分化成為主要的特徵,二級市場交易呈現不斷優化結構、優化估值的特點。」趙志表示。

觀察一段時間后,本周趙志開始尋找科創板二級市場的交易機會。在他看來,本周以來,科創板呈現較為穩健的走勢。「二級市場交易的吸引力已現,市場並未出現暴漲暴跌,公募機構『首日賣出』的策略雖是合理的,但也錯失了一定的市場機會。所以,本周我重點參与了部分質地較好個股的交易。」趙志表示。

「從長期來看,隨着上市公司股票數量的增加,公司質地良莠不齊,在市場化發行機制下,不排除有新股破發情況出現,甚至在一段時間之後常態化。一旦科創板出現新股破發,就會有打新者退出市場,網下打新中籤率將不斷提高,基本面研究和選股將越來越重要。」楊鵬表示。

中國證券報記者採訪發現,目前已有部分公募機構積极參与科創板二級市場交易。多位公募機構基金經理表示,科創板除了打新和戰略配售之外,二級市場的交易機會也非常重要,作為機構投資者應當通過積极參与,了解科創板市場「脾性」。下一步,基金機構將通過優選個股,選擇恰當時點,尋求科創板二級市場更多的機會。

正是基於對科創板上市公司上述認知,在科創板平穩開市、穩健運行后,二級市場交易機會必然是不少公募機構的重點關注對象。「我的操作思路是聚焦科創板,並做好『主動權益+』,捕捉優質科創企業。具體投資上,打新和戰略配售是重點,但是二級市場的交易機會也將擇機參与,但是參与的廣度和深度需要根據市場運行的情況來確定。目前看,首批科創板上市公司存在交易性機會,我將適度參与。」一隻科創主題基金的基金經理表示。

適度參与市場交易「開市首周,我的操作以賣出打新獲得的股份為主,並未在二級市場買入。其中的原因有兩點:一是打新收益豐厚,賣出獲利成為符合投資邏輯和基金持有人利益的操作;二是二級市場火熱,高位操作的風險凸顯。」上海一家基金公司的基金經理趙志(化名)稱。

科創板重點支持的新能源、新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備、新材料等產業都是我們看好的代表行業,代表了我國宏觀經濟轉型的大趨勢。對個股的看法有所不一,但是對行業我們都整體看好。前述中型基金公司基金經理表示。

8月1日,科創板首批25隻股票再度迎來上漲,平均漲幅達7.47%。目前科創板進入平穩運行階段,二級市場的「脾性」如何,公募機構是否積极參与交易等問題引發關注。

即便是對於追求短期收益的打新策略,公募機構也在尋找市場演變中的機會。農銀匯理基金基金經理楊鵬認為,由於中國市場對新鮮事物的追捧,以及上市標的相對較少,預計今年下半年到明年上半年,前幾批科創板打新的風險相對較少,投資人可以積极參与。

此外,科創板的交易活躍且換手充分。徐彪指出,首周科創板的累計成交額達1429億元,佔全部A股成交額比重為7.6%。除開板首日成交額達485億元外,之後交易日成交額日趨平穩。從換手率上看,開市前五日投資者換手充分,25隻個股周換手率均值為230%,隨着交易日的推進以及價格發現機制的完善,換手率逐漸穩定。

另一家中型基金公司基金經理也表示,不少基金產品的首日賣出策略是合理的。但是對於定價合理、估值尚有空間的個股,採取合理長期持有策略也是較好的選擇。「科創板企業估值高於主板同類公司,我們認為科創板上市初期估值或有所分化,但是長期看還是會回歸同類公司的估值水平。」

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